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宠物食品是消费行业里需求偏刚性的品类。过去几年，即便外部经济环境波动，这个赛道依旧保持增长。本文基于公开行业资料，从全球市场、国内渗透率、猫经济、渠道变化和竞争格局五个角度，梳理宠物食品行业值得关注的几条主线。本文为公开资料整理与原创解读，不构成投资建议。

一、全球市场：规模已超 1500 亿美元，但增速正在回归常态

先看全球大盘。公开资料显示，全球宠物食品销售额从 2019 年的 939 亿美元增长到 2025 年约 1528 亿美元；2024 年全球市场规模约 1518 亿美元。即便在疫情和通胀压力较大的阶段，宠物食品消费也展现出不错的韧性。

这背后的原因并不复杂：宠物在家庭中的角色发生变化，食品属于养宠支出里压缩空间较小的板块。相比宠物医疗、美容等可选消费，主粮和零食消费频次更高、替代空间有限。

从区域看，北美体量领先，占据全球份额四成以上。美国 2024 年宠物食品和零食消费额约 658 亿美元，占其宠物行业总消费的 43.3%。欧洲市场体量较大但增速平稳；日本市场更早转向依靠单价提升带动增长，而非依靠宠物数量扩张。亚太区域增长潜力受到较多关注，中国、印度、韩国等市场是重要变量。

需要说明的是，全球市场已经告别高速扩张阶段。后续可以重点关注结构变化：高端工艺、功能化产品、线上渠道，以及不同区域之间的消费升级差异。

二、中国市场：3126 亿大盘之下，渗透率才是关键变量

2025 年，中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模约 3126 亿元，同比增长 4.1%。其中犬消费 1606 亿元，猫消费 1520 亿元。根据《2026 中国宠物行业白皮书》，宠物食品占整体消费比重 53.7%，对应规模约 1677 亿元；部分第三方机构统计口径下宠物食品市场规模接近 1700 亿元。

单看增速，4% 左右并不算高。但宠物食品行业值得关注的方向不在于短期增速，而在渗透率水平。国内养宠家庭渗透率早期约 22%，近年持续抬升；美国约 70%，澳大利亚、加拿大在 50% 以上。国内商品化宠物主粮渗透率明显偏低，而美国商品化主粮渗透率接近 90%。

这组数据传递一个信号：即便宠物数量增速放缓，商品化主粮渗透率持续提升，也能打开可观的增长空间。2025 年城镇犬猫数量约 1.26 亿只，同比增长 1.8%，其中猫 7289 万只、犬 5343 万只。数量增长放缓的背景下，单只宠物消费持续提升。行业增长动力正在从 “养得更多” 转向 “养得更精细”。

三、猫经济与渠道变化：两个值得留意的结构性机会

一方面是猫经济的发展。2025 年宠物猫数量已经超过宠物犬，猫消费增速也高于犬。猫咪适配公寓饲养、饲养成本相对可控、养宠人群偏年轻，多重因素共同带动猫粮、猫零食、猫湿粮需求上行。猫粮品类中，湿粮依托补水、适口性等优势，市场表现向好。

另一方面体现在渠道分化。当前宠物食品线上渠道占比超过 65%（行业调研口径），天猫、淘宝、拼多多、抖音、京东是主流平台。线下渠道里，宠物店和宠物医院保持一定份额。抖音内容电商增长势头突出，2025 年宠物全类目 GMV 保持高增长，宠物食品板块增速高于传统货架电商，持续带动线上格局调整。

渠道变化，不只是新增销售阵地。内容电商对短视频、直播、达人合作和日常运营能力都有要求。以往依靠大促集中囤货的模式，逐步转向常态化销售。对于品牌而言，把握内容电商新增流量，会影响后续的增长节奏。

四、竞争格局：国产头部在崛起，但集中度仍低

国内宠物食品市场大致分为三类参与者：国际品牌在高端主粮和处方粮领域积累深厚；国内头部企业依托自有品牌与代工业务并行，在中端市场快速放量；新锐品牌选择在细分品类、线上渠道寻找差异化定位。

从上市公司表现来看，企业之间分化较为明显。乖宝宠物 2025 年营收 67.69 亿元，同比增长 29.06%，自有品牌 “麦富迪” 在天猫和抖音双 11 宠物食品品牌榜单表现靠前。但 2026 年上半年营收 35.43 亿元，同比增长 10.01%，扣非净利润 1.91 亿元，同比下降 48.17%，主要受汇兑损失等因素影响。

中宠股份 2025 年营收 52.21 亿元，同比增长 16.95%，归母净利润 3.65 亿元，同比下降 7.28%。2026 年一季度营收 15.33 亿元，同比增长 39.23%，净利润 7310 万元，同比下降 19.80%。其业务结构中，海外代工与自有品牌大约六四开，品牌包括 Wanpy 顽皮、Zeal 真致、Toptrees 领先等。

佩蒂股份和路斯股份体量相对偏小，走差异化路线。佩蒂 2026 年上半年营收 7.35 亿元，同比增长 0.96%，净利润 2432 万元，同比下降 69.25%；路斯 2024 年营收 7.81 亿元，同比增长 12%，净利润 8128 万元，同比增长 19%。

毛利率方面，乖宝 2024 年毛利率约 42.3%，高于中宠的 28.5% 和佩蒂的 20.8%。从中可以看到一个趋势：自有品牌业务占比越高，毛利率往往越高；代工业务占比越高，毛利率通常承压。这也是头部企业持续加大自有品牌投入的原因。

国内宠物食品市场 CR10 约 24%（零售额口径，不同机构统计存在差异），美国、日本市场集中度明显更高。较低的集中度意味着行业整合空间充足，同时市场竞争也较为激烈，中小品牌、代工工厂会持续面临经营压力。

五、产业链、政策与风险：不能只看增长故事

产业链上游涵盖肉类、谷物、油脂和添加剂。原料在宠物食品总成本中占比较高，鸡肉等原料价格波动，容易传导至企业毛利率。中游包含自有品牌自建产能、纯代工以及混合经营模式。下游覆盖线上平台、宠物店和宠物医院。宠物医院渠道份额不算高，但处方粮流通高度依赖该渠道，具备较高战略价值。

政策层面，国内宠物食品监管以《饲料和饲料添加剂管理条例》为核心，配套犬粮、猫粮国家标准。进口宠物食品需要完成境外生产企业注册、符合原料目录要求、满足检疫准入条件。标签监管持续收紧，普通宠物食品不得标注预防或治疗疾病相关表述。合规要求提升，短期会增加企业运营负担，长期有助于清退不合规产能。

潜在风险同样值得关注：原料价格波动、汇率变化对出口企业带来扰动、行业价格竞争、监管政策调整，以及线上流量成本上行。宠物食品属于刚需赛道，但经营过程里依然存在各类竞争风险。

结论：后续可以重点关注几条发展线索

渗透率持续提升，是行业长期增长的支撑。国内养宠家庭渗透率、商品化主粮渗透率对比成熟市场仍有差距，由此带来持续的增长空间。

猫经济发展与产品高端化，蕴藏结构性机会。猫粮、猫湿粮、冻干粮、烘焙粮、处方粮等品类具备发展潜力，但高端化依托产品力与品牌力建设，不能单纯依靠提价实现。

渠道效率优化是重要抓手。天猫仍是稳定的经营阵地，抖音等内容电商带来新增量。能够同步做好产品、品牌与内容运营的企业，更容易获取不错的增长回报。

对从业者来说，宠物食品不属于短期风口赛道，更适合长期深耕运营。对投资者来说，自有品牌占比、毛利率、渠道效率和供应链能力，都是观察头部企业的重要参考指标。

数据来源：本文基于《中国宠物行业白皮书》、Euromonitor、Statista、FEDIAF、Spherical Insights、上市公司年报及公开行业资料整理。不同机构统计口径可能存在差异，发布前请以原始出处为准。